Повний посібник із процесу запуску IPO

Мільйони стартапів мріють про те, щоб стати великим бізнесом із першого дня, хоча лише небагатьом вдається досягти успіху наприкінці свого шляху збору коштів.

Думка про те, щоб стати всесвітньою популярністю поряд із такими компаніями, як Google або Microsoft, є достатньою мотивацією для компанії, щоб витримати виснажливий шлях стартапу до слави підприємництва. Первинне публічне розміщення акцій, яке також називають IPO, є надійним дороговказом до успіху.

Перш ніж рухатися далі, давайте розберемо деякі основи. 

Що таке IPO?

Первинне публічне розміщення (IPO) — це процес розміщення акцій приватної компанії для публічної торгівлі інвесторами через фондову біржу. Це останній етап зовнішнього збору коштів для стартапів, який дозволяє перспективним компаніям залучати кошти від державних інвесторів.

Як правило, IPO має свої обов’язки, наприклад, публічна компанія суворо регулюється SEC, включаючи інші органи, і очікується, що вона дотримуватиметься корпоративної політики прозорості для акціонерів.

Як дізнатися, що стартап готовий до IPO?

У цю епоху Росії венчурний капіталl і фінансування за підтримки ангелів, стартап-компанії зазвичай припиняють свою діяльність із збору коштів після фінансування серії D або E. Але що станеться, якщо компанія, яка швидко розвивається, все ще бажає більше фінансування та більшої видимості для зростання та підтримки своєї глобальної присутності? 

Звичайно, отримати IPO!

Немає «встановленого» часу для виходу компаній на біржу. Швидше, часовий графік відрізняється для кожної компанії залежно від таких факторів, як цілі компанії, етап зростання, потреби у фінансуванні, прогнози на майбутнє та корпоративна політика.

На цій ноті, немає двох компаній з однаковою структурою зростання; успішна стратегія виходу для компанії А може призвести до краху компанії Б. Однак наступні показники зростання показують, коли компанія готова до первинного публічного розміщення:

• У бізнесі є функціональне бізнес-картування. Такий стартап має продемонструвати досвід як фінансової, так і управлінської компетентності з моменту заснування.
• Існує відчутний рівень зростання бізнесу, настільки, що можна робити прогнози на майбутнє та точні фінансові прогнози прибутковості. Це також означає, що компанія має стабільний ринок для своєї продукції та, ймовірно, потребує більше грошей для виходу на нові ринки.
• Компанія створила найкращу команду для роботи. По суті, кожен у команді повністю залучений, а також готовий взяти на себе більше відповідальності, що є однією з переваг IPO.
• Потужна мережа прихильників та інвесторів. Щоб отримати IPO, стартап повинен мати потужну мережу, на яку він може використовуватися для здійснення стратегічних інвестицій до та після IPO.

Переваги IPO

• Можливість залучити більше капіталу: Стартапи використовують фінансування IPO, щоб розширити межі свого бізнесу, створити нові продукти або вийти на нові ринки.
  
  Деякі компанії, такі як Facebook, перетворилися на багатомільйонні компанії відразу після того, як їхні акції вийшли на біржу. Величезний капітал, який надає IPO, може миттєво підвищити статус і продуктивні можливості компанії.
• Підвищена видимість: Коли стартап стає публічним, на ньому ніби ставиться небачена печатка схвалення. Один із способів для стартапу легко отримати більшу популярність і бути сприйнятим як капітан своєї галузі - це дозріти до стадії виходу на біржу.
  
  Зауважте, що не кожна компанія врешті-решт виживає до цього моменту, потрібно багато наполегливої ​​роботи, рішучості та твердості, щоб розбудувати з нуля до рівня IPO.
• Інвестори-засновники отримують шанс викупити прибуток від своїх початкових інвестицій: Перше публічне розміщення дає власникам і першим приватним інвесторам шанс повернути свої інвестиції в компанію, включаючи прибуток.
• Залучений капітал має довгостроковий характер: З IPO немає жодного плану погашення чи щорічного накопичення відсотків. Це просто фінансування вашого бізнесу державними коштами через фондову біржу, плюс ви можете отримати стільки грошей, скільки вам потрібно для значного розвитку вашого бізнесу.

Процес запуску IPO (покроковий посібник)

Вихід на біржу може бути тривалою та суворою процедурою для стартап-компаній. Весь процес займає до шести місяців для деяких компаній, тоді як для інших він може зайняти навіть рік. Однак, це основні кроки, які кожна нова компанія повинна виконати, щоб отримати первинну публічну пропозицію:

1. Вибрати інвестиційний банк

Перше, про що слід подумати, це найняти відповідний інвестиційний банк для гарантування ваших акцій, а також виконувати роль посередника між вашою компанією, SEC та державними інвесторами.

Це критично важливий крок на вашому шляху до IPO, тому що вибір андеррайтера із заплямованою репутацією негативно позначиться на вас. Зрештою, ваша нова публічна компанія стає на неправильну основу.

Технічно інвестиційний банк буде залучений до будь-чого, починаючи від підготовки та подачі документів до ціноутворення, випуску та маркетингу.

2. Узгодити умови андеррайтингової угоди з інвестиційним банком

Після найму інвестиційного банку наступним кроком є ​​узгодження з ним умов договору андерайтингу. Домовтеся про те, скільки ви хочете залучити, тип цінних паперів, які будуть випущені, і точні ролі, які гратиме андеррайтер у цьому процесі.

Чи гарантуватимуть вони всі випущені акції чи, можливо, лише невелику частину, і за якими комісійними ставками. Існують різні типи угод про андеррайтинг, як-от тверде зобов’язання, угода про найкращі зусилля та угода «повна або жодна».

3. Зареєструйтеся та отримайте схвалення SEC

Інвестиційний банк бере на себе процедуру підготовки та подання необхідних реєстраційних документів до комісії з обміну цінних паперів. Реєстраційна заява охоплюватиме фінансову історію компанії, юридичну основу, історію управління чи виклики та будь-яку іншу перевірену інформацію щодо компанії.

Після того, як SEC підтвердить точність наданої інформації, буде встановлено передбачувану дату для оприлюднення акцій.

4. Переговори про ціну

На підставі схвалення компанії SEC андеррайтер і компанія-емітент погодять ціну випуску та точний розмір пропозиції акцій.

5. Опублікуйте початковий проспект

Андеррайтер випускає початковий проспект, який допомагає продавати компанію інвесторам з глибокою кишенькою, таким як інституційні інвестори та корпорації.

Мета полягає в тому, щоб викликати ажіотаж на ринку щодо потенційного IPO без розкриття конфіденційної інформації, як-от дата випуску чи ціна акцій. 

6. Вийдіть на фондовий ринок

Випуск відкритий для підписки. На цьому етапі надходять фактичні гроші. Є дві речі, які можуть статися: надмірна підписка (це коли кількість інвесторів перевищує кількість випущених акцій, тобто акції користуються високим попитом) або недостатня підписка (коли кількість випущених акцій перевищує кількість підписників створення надлишку).

Надмірна кількість підписок призводить до підвищення цін на акції, створюючи більше грошей для компанії-емітента.

Проблеми первинного розміщення акцій (IPO).

У 2013 році перед дебютом Uber оцінили 120 мільярдів доларів. Гра змінилася, коли після виходу на біржу компанія, що займається організацією поїздок, реалізувала ледь половину своєї початкової оцінки в 69 мільярдів доларів. Коливання вартості акцій можуть призвести до неправильних управлінських рішень після I.

Ставши публічним, стартап змінює свій статус із приватного підприємства на публічне підприємство. Як правило, з такими великими переходами пов’язані певні недоліки. Однією з проблем є велика структура калькуляції. IPO є дуже дорогим, і це, у свою чергу, може вплинути на продуктивність нової компанії, якщо вона не відновиться найближчим часом. 

Інша проблема полягає в тому, що витрати на утримання регульованої SEC компанії можуть завдати шкоди стартапу, якщо він не підготується належним чином до IPO. Очікується, що після IPO компанія розкриє фінансову звітність, податкову інформацію, бізнес-стратегії для інвесторів. Це може вплинути на продуктивність цього бізнесу в довгостроковій перспективі, оскільки вони можуть зосередитися на тому, щоб виглядати добре в очах інвесторів, а не на вдосконаленні своїх унікальних рішень.